雪后龙头山，银装素裹的云上仙境
不过政策支持力度加大，雪后1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，雪后5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。
如果单纯从人均GDP的角度看，山素裹上仙2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。不过，银装当人类和国家的寿命都在延长的时候，企业的生命周期却在缩短。
因此，雪后扩大居民部门的终端需求应该是我国今后政策的必然选择。从人口周期到经济周期，山素裹上仙彼此都有相关性。例如，银装目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。
而人的大脑和神经系统，雪后22岁开始衰老。2023年美国经济并没有出现硬着陆，山素裹上仙也没有出现金融机构的大量破产。
这就导致企业之间的竞争日趋激烈，银装加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。
如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，雪后随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。我曾经研究过步入深度老龄化阶段后国家的平均GDP增速的变化，山素裹上仙基本上都比进入前的平均增速下一个台阶。
但从房价租金比的角度看，银装估值水平依然较高。如西方发达经济体在步入深度老龄化之后，雪后GDP增速都出现了显著下降，而且平均增速都不超过3%。
2000年至今，山素裹上仙日本和美国GDP出现过两次的负增长，印度出现过一次，但中国没有出现过，说明政策干预的效果明显。作为欧洲最强大的国家——德国，银装也早就步入超老龄化社会的，IMF预测其2024年的GDP增速只有0.5%。
相关文章：